作者：江苏省南京市检察院第四检察部副主任 翁良勇

是精准投资的私募基金，还是骗人钱财的窃金黑手？江苏省南京市检察院经过严密审查，拨开重重迷雾，揭开了这个“伪私募”骗局。2023年5月，该案入选最高人民检察院第四十四批指导性案例。

2012年起，张业强等人以实际控制的国盈系基金管理公司名义，取得私募股权、私募证券投资基金管理人资格，在江苏南京、苏州及广东广州等多地建立分公司，先后发行133只私募基金产品，其中119只私募基金产品在中国证券投资基金业协会（下称中基协）备案，募集资金高达76.81亿余元。

2018年8月，南京警方接到大量投资人报案，称国盈系私募基金大批产品逾期，无法兑付到期本金收益。警方侦查完毕后，以张业强、白中杰、鹿梅涉嫌集资诈骗罪将案件移送南京市检察院审查起诉。

“所有基金都有备案，融资的资金也都用在了企业投资上，项目至今还在运营……”面对张业强的辩解，我们有了这样的疑问：有资质、有备案的私募基金会是假的吗？问题出在哪里？

金融犯罪专业性强、手法隐蔽，查处难度大。作为办案检察官，我们在向证监机构、业内专家以及书本求学求教的基础上，搭建起以国盈系私募基金实际运作流程为基础的办案模型，引导公安机关围绕国盈系私募基金的募集、投资、管理、退出各环节展开补充侦查。

首先是募集的过程。根据法律规定，私募基金只能以非公开方式向合格投资者募集，不得承诺最低收益。经公安机关侦查，许多投资人表示“根本不知道有‘合格投资人’的要求，业务经理还主动帮着拼单……”此外，国盈系公司还承诺给予投资人7.5%至14%不等的固定收益。

其次是投资和管理的环节。正规的私募基金，管理人应当将募集的资金投入精选的项目公司，帮助企业提升价值。经公安机关侦查取证，我们发现国盈系公司投资非常随意，被投资的项目要么是假的，要么是张业强等人控制的企业，说到底是典型的“自融自用”。

最后是退出环节。投资人获取的收益应当来源于被投项目的合法增值。经过审计，在国盈系公司发售私募基金募集的76.81亿余元中，有49.76亿余元都用来兑付前期已发行私募基金的本息，被用于股权、股票投资的仅有3.2亿余元。案发时，投资人本金损失28.53亿余元。

通过对案件的穿透式审查，我们发现国盈系私募基金运转靠的就是“募新还旧”，本质上是“庞氏骗局”。至此，张业强等人利用合法私募基金实施非法集资的证据形成了闭环。

2019年6月28日，南京市检察院以涉嫌集资诈骗罪对张业强等3人提起公诉。经审理，法院以集资诈骗罪判处张业强等3名被告人无期徒刑至有期徒刑十二年不等的刑罚。被告人不服，提出上诉。2021年12月，江苏省高级法院依法驳回上诉，维持原判。

作为办理金融犯罪案件的一线检察官，我们深知办理金融犯罪案件是毅力和智力的比拼，必须通过高质效办好每一个案件，严厉打击金融犯罪活动，为服务保障金融高质量发展贡献检察力量。